天宸配资华帝股份2025半年报：高端化破局见效，多元化发展筑牢增长根基

　　在消费市场深度调整的当下，厨电行业正加速告别“规模扩张”的粗放时代，迈入“质量提升”的精耕新阶段。面对行业转型期的竞争压力，头部企业纷纷将高端化、智能化与渠道革新作为破局关键。作为中国厨电领域的领军者，华帝坚持以产品高端化与智能化为核心战略方向，通过技术创新打造差异化竞争优势。

　　8月29日，华帝股份披露2025年半年度报告，交出了一份兼具规模与质量的成绩单：上半年实现营收28亿元，归母净利润2.72亿元，扣非归母净利润2.66亿元，更值得关注的是，公司毛利率同比提升2.86个百分点，突破43%大关。

　　透过这份财报，不仅印证了华帝从“规模导向”向“质量导向”转型的阶段性成果，更清晰勾勒出其在激烈市场竞争中，依靠高端化、强研发、优渠道实现差异化突围的路径。

　　高端化战略成效显著

　　面对2025年上半年厨电市场的复杂挑战，华帝将“高端化转型”作为提升盈利能力的核心抓手，通过“巩固核心+拓展新兴”的产品策略，实现了产品结构与利润水平的双重优化。

　　在核心品类领域，华帝延续了烟机、灶具、热水器的竞争优势，产品溢价能力显著提升。财报显示，三大核心品类毛利率均实现同比增长：烟机增长3.36%、灶具增长3.60%、热水器增长1.21%。其中，灶具品类表现尤为亮眼，营收逆势增长2%，占总营业收入的比重提升至26.21%，成为拉动营收增长的重要支柱。这一数据不仅体现了华帝在核心产品上的深厚技术积累，更反映出市场对其高端化产品的高度认可，产品结构优化成效显著。

　　在新兴品类拓展上，华帝同样交出了亮眼答卷。蒸烤一体机、净水器两大品类分别实现2.69%、3.25%的同比增长，成为公司新的增长引擎。今年以来，华帝紧扣“健康经济”消费趋势，推出多款高端新品，进一步强化了在细分市场的竞争力。

　　其中，美肌浴热水器GW6i通过首创“高透活肌科技”，将 “高透活肌，以水养肤” 的理念融入产品设计，成功打破传统热水器的“工具属性”，升级为兼具肌肤护理功能与生活美学价值的高端产品，在4000元以上高端热水器市场实现关键突破。

　　此外，定位“世界健康蒸烤大师”的小时光蒸烤一体机FA50，以“精准控温+健康烹饪” 为核心竞争力。其搭载的连续低氧无断点大蒸汽技术，可实现高效锁，经实测，用其蒸制紫薯，花青素保留率高达94%，最大程度留存食材原生营养，实现“美味与健康兼得”。

　　由此可见，华帝的高端化战略，并非简单的 “定价提升”，而是通过技术创新重新定义产品价值——将家电从“功能性工具”升级为“生活品质载体”。这种战略转型，让华帝在行业价格战频发的背景下，依然能保持高利润水平，为厨电行业从“价格竞争”转向“价值竞争”提供了可借鉴的范本。

　　创新研发构建技术护城河

　　创新研发是华帝高端化战略的“核心引擎”，也是其构建长期竞争优势的“护城河”。2025年上半年，华帝持续加大研发投入，以系统化的技术创新与研发管理，为产品升级与市场拓展提供坚实支撑。

　　从研发投入来看，公司上半年研发费用达1.16亿元，占营业收入的比重为4.14%，保持了较高的投入强度，为技术攻坚与产品创新提供了充足资金保障。在技术突破层面，华帝聚焦厨电核心领域持续深耕，多项关键技术取得实质性进展。截至 6月末，公司新增专利472项，累计专利数量达4690项，专利规模位居行业前列。

　　更值得关注的是华帝的研发体系建设，华帝构建了一套完善且高效的创新研发体系。由创意专家、品类专家、平台专家和学科专家组成的核心创新团队，按照“开发一代、储备一代、探索一代”的策略，确保产品创新滚动迭代。目前，华帝已在多个前沿技术领域展开研究，如厨房电器的人工智能交互技术、新能源在厨电产品中的应用等，为未来的产品创新储备了充足的技术资源。

　　这一研发战略印证了传统制造业创新的核心逻辑，技术突破是基础，而系统化的创新管理是关键。

　　全渠道提效，年轻化破圈

　　在厨电市场竞争白热化的背景下，“渠道力”与“品牌力” 成为企业抢占市场的关键。华帝通过“全渠道融合+年轻化营销”的组合策略，实现了渠道效率与品牌影响力的双重提升，进一步夯实了市场竞争力。

　　在渠道布局上，华帝推动线上线下全渠道协同发力，渠道结构持续优化，盈利能力显著提升。财报显示，上半年公司线下渠道毛利率达45.89%，同比大幅增长 6.83%；新零售渠道毛利率提升至41.51%，渠道价值进一步释放。为推动渠道升级，华帝采取了一系列精准举措，有效推动了渠道结构升级与运营效率提升。

　　积极推进零售转型，华帝通过优化店铺布局、提升店铺形象、加强员工培训等方式，提升线下门店的销售能力和服务水平。例如，近期推出的4.1版本小榄旗舰店终端形象，以“时尚感、年轻力”为特色，成功吸引了众多年轻消费者的目光，让更多消费者能够亲身体验华帝产品在实际使用中的优势。同时，华帝还推出了小区推广车，将产品和服务直接送到消费者家门口，缩短了与消费者的距离，提高了销售转化率。这种创新的营销方式，实现了从传统被动销售向主动销售的华丽转身，打开了社区流量密码。

　　在营销创新方面，华帝也下足了功夫。今年上半年，公司推出杨贵妃数字人IP，精准触达Z世代等年轻客群。通过数字人在社交媒体上的互动、直播等活动，华帝成功吸引了年轻消费者的关注。此外，华帝还多地举办美肌浴热水器快闪活动、“天声干净・当燃好听” 音乐节、线上推出《贵妃双魂契约》等爆款短剧，以及《宫厨尚食》微综艺等等，不断强化华帝产品“好用、好看、好清洁”的核心价值认知。