盈富优配深挖匹配终端消费者需求，华帝股份盈利能力持续拓展

　　2025年上半年，中国厨电行业在宏观经济环境复杂多变、房地产市场持续调整的背景下，整体虽然延续增长但增速放缓，作为市场中已经超过三十年的资深玩家华帝股份仍然保持了不错的盈利水平。今年上半年实现营业收入约为28亿元，同期实现归母净利润约2.72亿元，经营活动产生现金净流入1.75亿元。

　　在没有硝烟的商场中，华帝股份最锋利的武器一直是以创新支撑的差异化产品竞争力。截至6月末，华帝股份以835项发明专利，位居行业前列。与此同时，华帝股份持续深耕品牌力、渠道建设，寻求新的增长空间。2025年上半年，华帝股份主营毛利率再提高三个百分点，达到44.1%。据Wind数据显示，2025年上半年，在申万厨房电器行业的统计中，华帝股份是上半年厨电行业毛利率增长最明显的企业。

　　深耕多品牌建设，差异化巩固产品优势

　　事实上，无论哪个行业，产品力都是最本质的竞争力，华帝股份屹立三十三年不衰的背后，是创新力形成的差异化产品竞争力。

　　一直以来，华帝股份始终坚持以研发支撑产品创新，以产品创新推动产品线多元化发展。截至2025年6月底，华帝股份拥有4690项国家级专利技术，其中发明专利835项，位居行业前列。经过30余年的技术积累和品牌沉淀，华帝股份建立了国家工业设计中心、国家认定企业技术中心等平台。

　　在对差异化产品竞争战略的坚持下，华帝股份建立了完善的产品结构体系，形成了以烟机、灶具、热水器等厨电产品为核心，覆盖以集成灶、洗碗机、蒸烤一体机为代表的新兴集成厨电类产品，同时延伸至全屋定制及净水器、壁挂炉等产品的完善产品结构体系，市场覆盖面较广。

　　2025年上半年，刚需品类受益于周期换新和政策推动，保持了稳健的增长。随着今年国家补贴纳入微波炉、洗碗机等品类，以嵌入式、洗碗机为代表的品需厨电因此表现出较强的增长韧性。华帝股份刚需厨电和品需厨电品类销额和销量均实现同比增长。

　　根据市场变化趋势和公司发展需求，华帝股份持续发力多品牌建设，打造专业化品牌矩阵。目前，公司主要通过“华帝”、“百得”、“华帝家居”三大品牌，战略满足不同市场对于不同价位和功能产品的需求，各个品牌定位清晰且优势互补，多维度覆盖各层级细分市场，有效提升公司整体的品牌影响力。

　　2025年上半年，公司推出了华帝美肌浴TC5i/GW6i、华帝全预混壁挂炉超级新品QH1i、华帝蒸烤一体机FA50P、华帝洗碗机JWB18-B7S等新品，兼具健康科技和时尚美学。

　　另外，华帝股份的差异化也体现在向高端化战略的坚定转型，契合当下消费者对高品质、健康生活的追求，拉动产品均价与利润提升。在整体消费趋于理性的背景下，高端化趋势日益凸显，成为上半年行业发展的一大亮点。

　　2025年上半年，当中低端市场深陷价格战时，高端厨电则表现亮眼。618期间，高端价格段厨电销量份额显著增长，奥维云网618监测数据显示，高端价格段呈现显著增长，升降式油烟机、大容量洗碗机等凭借技术溢价和不可替代价值实现增长，这印证了消费者愿为解决核心痛点或提供情绪价值的产品支付高价。

　　上半年，在产品迭代方面，新形态烟机全面布局，热水器在4000元以上高端价位段实现了关键破局，燃气热水器战略品销量及销售额同比增长63.69%、74．69%，洗碗机关键技术主推产品全面覆盖，提升了产品竞争力，支撑了业务“推新品、卖高端”的营销策略。华帝股份在全方位巩固行业领先优势，在厨电行业持续树立新标杆。

　　多维度赋能渠道布局，拓展效益增长空间

　　“以用户为中心，以市场为导向”的服务原则，指引着华帝股份拥抱广阔的需求空间。

　　2025年上半年，华帝股份主营毛利率再提高三个百分点，达到44.1%。据Wind数据统计，2025年上半年，华帝股份毛利率的增长幅度在整个家用电器行业也名列前五位。在申万厨房电器行业的统计中，华帝股份则是上半年厨电行业毛利率增长最明显的企业。

　　华帝股份最主要的烟机、灶具、热水器产品毛利率在上半年均有所提升。2025年中报数据显示，华帝股份烟机、灶具、热水器毛利率提高至48.41%、48.73%和33.98%，整体国内业务毛利率增长3.34%。

　　依靠高端差异化打造核心竞争力之外，品牌建设、多维渠道布局等也是驱动华帝股份业绩增长的主要动力源。

　　2025年上半年，华帝股份公司全国范围内开展千店联动大促系列活动，覆盖全国26个省市，成功落地推广活动近2000场，整合社区终端资源渠道，深入挖掘存量市场，将核心产品推近终端消费者。同时，华帝股份线上新品打造能力显著提升，Max系列新品上市即上量，高端价位段占比提升明显。以生活体验为出发点，持续打造旗下品牌时尚、年轻、高端的品牌形象。

　　打造核心产品，树立品牌形象之外，华帝股份也在不断深挖渠道潜力，更贴近终端消费者，在“以用户为中心”的服务心态下，寻找新的增长引擎。

　　华帝股份线下渠道的布局主要以代理制为主，同时积极推进新零售策略。2025年上半年，华帝股份坚持零售导向，多维度赋能经销商零售转型，通过小区推广车、小区专项群等措施深入社区推广，落实国家“以旧换新”政策优惠方案，推动全国零售和重点门店店销提升。

　　此外，华帝股份进一步拓展本地生活平台入驻运营这一战略版图，在成功布局抖音、京东的基础上，相继与美团、高德地图达成战略合作，加码布局本地生活服务领域，不断拓展覆盖范围，运用“平台领券+到店购物+闪购到家”的模式，为终端零售挖掘新的增长点。

　　上半年，华帝股份线下渠道的营业收入实现14.86亿元，毛利率同比增长6.83%，提升至45.89%，线下盈利空间得到有力的扩充。

　　与此同时，华帝股份充分利用新兴营销渠道，精准锚定品牌目标客户，扩大线上销售增长空间，实现线上线下融合发展，提升整体竞争力。

　　华帝股份的线上渠道以直营结合分销为主，覆盖众多电商主流平台及新兴渠道。2025年上半年，华帝股份也在深入挖掘天猫、京东等传统电商平台的同时，重点发力抖音等内容电商渠道，通过“短视频种草+直播转化”的组合模式，实现用户触达效率的显著提升。产品方面，一是“Max新境，厨艺新生”系列新品上市即爆款，塑造爆品的能力显著提升，二是通过高端产品群首发、高端视觉呈现、高频营销、高效种草实现的高端进阶，在部分核心品类实现高端突破，烟灶高端价位实现销售额及结构占比双向增长。

　　线上线下渠道的持续深耕之外，华帝股份也在下沉渠道寻得新的增长空间。以最新形象打造新零售门店，稳步提升核心门店覆盖率与动销率，并借力大店导购项目推进零售转型。2025年上半年，华帝股份在京东、天猫、苏宁、五星等平台渠道累计新建店1000余家，其中新建大店超过100家，覆盖率持续攀升。上半年，华帝新零售渠道毛利率达41.51%，实现显著增长。

　　上半年，华帝股份继续强化工程渠道风险控制，构建全流程管理体系。同时，华帝股份进一步拓展代理商渠道，截至6月末，公司代理商新增至131家，结合自主与代理经营积极拓展新业务，如签约保障房业务、燃热市场抢占先机，在控险同时保障业务相对稳健。

　　在复杂多变的经济环境以及市场需求的持续调整下，华帝用三十余年的坚守与创新证明：唯有以用户为中心、以技术为支点，才能在波动中寻求稳定而持续的增量空间。